حسام علم الدين - 

توقعت وكالة «فيتش سوليوشنز» ان يلجأ بنك الكويت المركزي الى رفع سعر الفائدة من %2.75 الى %3.5 بحلول نهاية العام الحالي، تماشيا مع التوقعات الخاصة برفع البنك الفدرالي الأميركي لأسعار الفائدة في الاشهر القليلة المقبلة.

وقالت الوكالة في تقرير حديث: ان التوقعات الخاصة برفع أسعار الفائدة لبنك الكويت المركزي في الأشهر المقبلة تشكل اتجاها معاكسا للتوقعات السابقة بشأن هذا العام، ففي حين يميل الى اتباع حركة أسعار الفائدة الفدرالية للحفاظ على استقرار ربط الدينار بسلة عملات، فقد قام بنك الكويت المركزي حتى الآن برفع اسعار الفائدة بمقدار 125 نقطة اساس فقط مقابل زيادات الفائدة الأميركية المتراكمة بـ 250 نقطة اساس منذ بداية العام الحالي.

سياسة مالية متشددة

واضافت «فيتش سوليوشنز»: ان ارتفاع التضخم فوق المعدلات الطبيعية سيدفع «المركزي» الكويتي الى التشدد أكثر في السياسة المالية خلال الاشهر القليلة المقبلة، وفي 8 أغسطس الجاري فاجأ «المركزي» الكويتي السوق برفع غير مخطط لاسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة اساس بعد زيادة مماثلة في 27 يوليو، والتي جاءت حينها متماشية مع رفع الفدرالي الاميركي لسعر الفائدة بمقدار 75 نقطة اساس.

واشار البيان الصحافي الصادر عن «المركزي» الكويتي الذي اعقب رفع سعر الفائدة في اغسطس الى ان ارتفاع التضخم عالميا يشكل المحرك الرئيسي لقراره لرفع سعر الفائدة، وفي الواقع سجل التضخم في الكويت %4.4 في يونيو الماضي متراجعا من %4.5 في مايو 2022، وكان ذلك أسرع وتيرة للتضخم منذ ديسمبر 2021، حيث تسجل الكويت زيادة حادة في اسعار المواد الغذائية وكذلك اسعار خدمات الاقامة والسكن.

استقرار الدينار

وقالت «فيتش سوليوشنز»: نعتقد ايضا ان بنك الكويت المركزي سيتبع حركة أسعار الفائدة في الولايات المتحدة الأميركية عن كثب لتجنب الضغط على الدينار، علما ان العملة الكويتية كانت تتجه نحو تسجيل ادنى مستوى لها على الاطلاق قبل ارتفاعها الاخير في الشهر الحالي. ويشهد الدينار حالياً استقرارا في سعر صرفه بعد ارتفاعه بـ %0.25 مقابل الدولار ما يجعلنا نتوقع بأن السلطات المالية الكويتية ستسعى للحفاظ على فارق السعر الايجابي لمنع المزيد من الانخفاض في قيمة العملة.

3 زيادات

وأشارت الوكالة الى انه نظرا الى تفويض بنك الكويت المركزي بالحفاظ على القيمة الشرائية القوية للدينار، فانه سيسعى الى اتباع البنك الفدرالي الاميركي بتشديد السياسة النقدية عن كثب ورفع أسعار الفائدة بنفس القدر، موضحة انه رغم ميل «المركزي» الكويتي لتشديد السياسة المالية، غير ان التوقعات تشير الى انه سيلجأ الى 3 زيادات في اسعار الفائدة بمعدل 25 نقطة اساس لكل منها حتى نهاية العام، بما يتماشى مع اتجاهات البنك الفدرالي الاميركي لرفع اسعار الفائدة.

وقالت «فيتش»، ان هذه الزيادات الثلاث في رفع أسعار الفائدة في الكويت ستسمح للشركات المحلية بامتصاص التأثير السلبي لارتفاع تكاليف الاقتراض بشكل تدريجي، وتأثيرات سلبية اقل على النمو.

نهج «المركزي» يدعم تعافي الاقتصاد

قالت «فيتش سوليوشنز»: رغم ان وتيرة رفع اسعار الفائدة في الكويت لم تكن مماثلة دائما للاحتياطي الفدرالي الاميركي، الا اننا نعتقد ان هذا النهج الأكثر ليونة من بنك الكويت المركزي لعب دورا رئيسيا في دعم تعافي الاقتصاد غير النفطي وهو اتجاه تحرص السلطات المالية في البلاد على استمراره خلال الأشهر المقبلة. وتوقعت الوكالة ان يحافظ بنك الكويت المركزي في العام المقبل على سعر الفائدة عند مستوى %3.5، تماشياً مع توقعات بان يحافظ «الفدرالي» الاميركي على سعر الفائدة عند %3.25 في العام ذاته. واختتمت الوكالة تقريرها: ومع ذلك فاننا نرى مخاطر متزايدة، اذ سيعطي التضخم الأعلى من التوقعات او الاداء القوي للاقتصاد غير النفطي مجالا اكبر لبنك الكويت المركزي نحو رفع اسعار الفائدة مستقبلا.